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整个2022年银行股会继续一路长红吗

发布时间:2022-01-14 16:43  来源:新浪   编辑:文辉

多份业绩预喜快报支撑下,银行股新年表现超预期截至1月13日收盘,整个银行板块已在上证指数跌2.32%情况下逆势大涨近5%

整个2022年银行股会继续一路长红吗

多家机构分析,在房地产融资环境边际宽松,个别风险逐渐化解背景下,银行业绩将在宏观经济稳增长中持续回升,加之低估值因素,市场普遍看好银行股岁末年初的表现。

更长远来看,整个2022年银行股会继续一路长红吗。

瑞银中国金融业研究主管颜湄之在1月13日的第二十二届瑞银大中华研讨会上表示,考虑到LPR下调预期和信贷需求不确定性等因素,预计年内银行业绩会继续保持增长,但增速可能较2021年有所回落,资产质量仍主要考虑房地产业影响二级市场上,她表示看好银行股一季度表现,但预测二季度后涨幅会伴随着经济恢复和其他板块增强而回归平稳

提到近期备受关注的房地产并购贷款,颜湄之认为银行有参与动力,但对业绩贡献情况有待观察。据记者梳理,自9月份以来,上海银行,Xi安银行,苏农银行,平安银行,江苏银行先后宣布高管或股东增持公司股份。

银行2021表现超预期,2022会继续吗。

1月13日盘后,平安银行发布的业绩快报显示,该行2021年实现净利润363.36亿元,同比增幅为25.6%在此之前,已有兴业银行,江苏银行,常熟银行,苏农银行等多家银行率先公布业绩快报,净利润同比增速均在20%以上,其中江苏银行再次以30.72%的业绩增速领先同行,兴业银行更是创下最近几年来增速新高

业绩支撑下,银行板块新年逆势大涨,其中江苏银行,成都银行涨幅均超15%,苏农商行,常熟银行,兴业银行,邮储银行等多家银行涨幅也在10%以上。。

对于银行业绩,股价表现双双超预期,颜湄之分析称,一方面,在宏观经济恢复过程中,银行在2021年相比低基数的2020年有了明显的强劲反弹,另一方面,行业平均市净率只有0.5—0.6左右,投资人对银行估值的看法出现转变,即使在个别风险比较大的情况下也比较看好银行股第一财经记者做过统计,去年A股41家上市银行中超过7成股价下跌,截至去年年末破净率接近90%,但Wind最新数据显示,市净率超过1的上市银行数已经从5家增加至9家

对于2022年的业绩预期,颜湄之认为,新的一年银行在宏观环境方面将面临很多挑战考虑到宏观政策进一步放松,包括降低存款准备金率,可能再降一次LPR等,叠加小微企业减费让利和贷款需求减弱,银行2022年净息差收入或将继续承压,但压力将比2021年更为温和瑞银预测,中国2022年—2023年的GDP增速分别为5.4%,5.0%,货币政策,财政政策都将进一步放松

资产质量方面,由于银行2020年,2021年大幅计提拨备和加大不良贷款处置力度,资产质量指标将整体稳定,但仍要警惕房地产行业不良贷款风险的不确定性经过2021年的强劲反弹,预计2022年银行利润增长会稳中有回落,大行增速预计回落至6%左右,部分股份行,城商行还有保持两位数增长的可能颜湄之强调

对于银行股表现,颜湄之认为2022将是先强后弱的趋势,一季度将继续保持强势一方面,当前宏观不确定性中银行股相比其他行业更具防御优势,但伴随着市场情绪回升,银行股在缺乏持续催化剂的情况下上涨空间有限,另一方面,二季度开始,在经济增长触底和更多放松政策中,银行股会继续增长但增幅或回归平稳

不过颜湄之强调,最近两年银行中收业务贡献率明显提升,从中长期来看,看好具有零售业务优势的中小银行她同时强调,考虑到中收业务以及零售业务等更有利于维持ROE,银行股的估值分化还会持续,尤其伴随着利率中枢下行,大型银行的ROE还会继续下降

信贷需求从哪来房地产行业风险如何

尽管息差预期不高,但从业务量来看,瑞银对银行业的看法较为乐观今年社融我们估计9.8%的增长,贷款量可能在11%—12%,虽然比前几年低但整体数量还可以颜湄之表示,伴随着房地产行业政策放松,2022年信贷增长有加快可能短期内,考虑到商品房最新销售情况和消费未完全复苏,瑞银预计年初将是对公业务主导,零售端偏弱,且年初仍是表现最强的阶段

根据消息显示,当前国内全国性大行,股份行对公业务因为有项目储备,尤其地方基建项目受专项债带动明显,年初会相比去年12月有所提升,但整体规模将不及2021年而短期内影响零售端信贷的主要是按揭贷款,据克而瑞统计数据,2021年百强房企销售总额出现近10年来首次下滑,累计销售操盘金额较2020年同比降低3.5%,超过8成企业没能完成年度目标不过相比11月,12月单月实现销售操盘金额9940.1亿元,虽然仍同比下降35.2%,但环比增长了32.4%银保监会公布的数据也显示,房地产行业贷款正在逐月回暖,合理住房需求得到进一步满足

整体来看,房地产行业仍是银行业2022年的主要担忧之一,但整体风险可控颜湄之认为,由于二季度房企将集中面临一批美元债到期,这对国内银行来说具有较大挑战从瑞银集团统计数据来看,2021年银行对开发贷几乎零增长甚至负增长,颜湄之认为,未来在监管要求下银行会针对不同房企风险情况做出调整,优先放开优质国企的开发贷相比之下,因为按揭贷款数额小且风险低,银行更有动力和意愿

从不良拨备来看,瑞银预测多数银行会在应对这一不确定性中持续提高拨备,尽管不会超过2021年但也不会有大幅下行,因此对资产质量也不必过于担忧我们做过静态压力测试,通过分析14家左右违约和高风险开发商的银行贷款总量,每家银行敞口,在最悲观情况下可以推高银行0.36%不良率,按照现在我们覆盖的银行平均1.5%的不良率,整体是可控的颜湄之介绍称,考虑到当前银行平均2倍以上的拨备覆盖率,如果前述贷款全部变成不良,会拉低银行40%左右不良覆盖率,但170%左右仍在正常范围

除了表内贷款,据瑞银集团了解,银行的表内非标投资以及表外担保等大概达到表内贷款规模的50%,而考虑到此前理财产品,信托产品等相关违约风险的责任承担,颜湄之认为最悲观情况下银行面临0.6%—0.8%的不良率上升可能性,但整体仍在可控范围内对于近期市场高度关注的房地产行业并购贷款,颜湄之认为,国内银行有动力参与,但会不会成为增长点还很难说

另一个影响银行资产质量的因素是小微企业贷款做小微不一定亏钱,要看模式颜湄之分析,虽然银行相关贷款还在监管要求下继续增加,但因为整体比重较低,加之部分城商行通过地域优势在减费让利的同时,也通过多种方式弥补风险,因此是否看作银行风险点还要继续观察

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